Raghuram Rajans Ausgang könnte Ausflüsse kurzfristig auslösen Durch Nishanth Vasudevan Finanzmärkte hassen Ungewissheit. Also, wenn Raghuram Rajan legte in seinen Papieren über das Wochenende, es nur Funken dieses Gefühl, dass die Marktteilnehmer fürchten die meisten. Rede von Rajan geht zurück nach Chicago hat die Runden für eine Weile getan, aber nur sehr wenige auf Dalal Street erwartet die Regierung, damit er zu verlassen. Immerhin waren Cricket-verrückte Abschnitte des Marktes die Narendra Modi-Rajan vereint verbindet Management der indischen Wirtschaft in schwierigen Zeiten, um die Sachin Tendulkar-Rahul Dravid Paare geschickt Umgang mit feurigen Tempo Bowlers auf bouncy Tracks. Nun, mit einem von ihnen verbeugt sich, ist das Gefühl auf dem Markt, dass die Situation hat ein unerwünschtes Fenster der Verwundbarkeit, wenn das Gehen war gut. Neben der Ankündigung ist es der Zeitpunkt, der die Marktteilnehmer überrascht hat. Der Markt ist bereits auf dem Vormarsch der britischen Abstimmung über die Mitgliedschaft der Europäischen Union im Volksmund bekannt als Brexit nächste Woche und die Rückzahlungsfrist für die 26 Milliarden Wert von Devisen, die im Rahmen einer Sonderregelung im Jahr 2013 aufgehoben. Obwohl es sehr wenig, dass die Regierung Oder RBI kann verhindern, dass kurzfristige Schocks auf den Markt vor allem Währung im Falle von Fällen wie Brexit, die Anwesenheit von Rajan hoch respektiert in der globalen Investment-Community bringt in einem gewissen Vertrauen, dass die Wirtschaft in sicheren Händen. Kurz gesagt, seine Abreise, wie ein Fondsmanager es ausdrückte, hat das 8216 unbekannte unknown21217 ausgelöst. Der größere Punkt hier ist, wie ausländische Investoren auf Rajans Ausfahrt reagieren werden. Werden die Heißgeld-Hedge-Fonds und Exchange Traded Funds (ETFs) dies als eine Entschuldigung nutzen, um indische Aktien zu verdrängen. Mögliche: Indische Aktienmarktbewertungen haben alle Schwierigkeitsgrade verletzt und ausländische Investorenbestände in Indien sind wahrscheinlich auf dem höchsten Niveau je. Bis dato hielten sich ausländische Investoren vor allem davon ab, ihre 8216overweight8217 auf Indien zu schneiden, weil es keinen wirklichen Grund zu verkaufen gab, da es so aussah, als sei die Wirtschaft bereit, sich in einem globalen Umfeld abzuzeichnen. Jetzt können Mittel versucht werden, um an ihrem indischen Portfolio zu relook. Die Stabilität in der Rupie war ein wichtiger Faktor für die Ausländer dort zu hängen. Die Stabilität in der indischen Währung sorgte dafür, dass ihre inländischen Bestände nicht erodiert wurden. Wenn der neue RBI-Gouverneur und die Regierung nicht in der Lage sind, genug Vertrauen in die Devisenmärkte zu infundieren, wird Indien anfällig für starke Abflüsse bleiben, da die globalen Zentralbanken ihre Geldpolitik verschärfen. Ökonomische Puristen auf der Dalal-Straße fürchten, dass die Regierung einen fiskalischen Anreiz zur Wiederbelebung der Wirtschaftstätigkeit ankündigen könnte, während das RBI unter dem neuen Gouverneur viel freizügiger bei den Senkungsraten sein könnte. Während solche Bewegungen sporadische Stier-Rallyes auslösen können, könnte jeder Sprung der Inflation aufgrund dieser Maßnahmen die langfristige Wachstumsstory beeinträchtigen. Am Montag gibt es eine Möglichkeit, dass der Markt kann nicht viel reagieren auf Rajans Ausfahrt, die die kongenitale Optimisten zu Indias zugrunde liegenden Stärke zu loben. Aber, das sollte nicht lull Investoren in Selbstgefälligkeit wie Indien hat noch viele weitere Widrigkeiten, um mit in den kommenden Monaten zu bewältigen. HAFTUNGSAUSSCHLUSS. Die oben angeführten Ansichten sind die Autoren eigenen. Growth versus Value: wachsende Kluft in MFs Im vergangenen Monat hat der Chief Investment Officer (CIO) eines großen Investmentfonds eine Präsentation zu einigen führenden Distributoren und Finanzberater. Der Chat war ungewöhnlich. Während solche Wechselwirkungen zwischen Top-Fonds-Beamten und Distributoren gemeinsam sind, diese eine dieser mächtigen Vermittler sitzen und beachten. Im Gegensatz zu typischen Verkaufsgesprächen, in denen Investmentfonds die Händler überzeugen, ihre Produkte an Kunden weiterzugeben, sprach diese Präsentation über den Schaum in einigen der leistungsstärksten Aktien der jüngsten Zeit wie Bosch, Eicher Motors und Page Industries ua. Es versteht sich von selbst, dass keiner dieser Bestände Teil dieses Fondsmanage - ment-Aktienportfolios ist. Im Großen und Ganzen war dies auch ein Verkaufsgespräch, wenn auch ein Maskiertes noch wichtiger, dokumentierte es den immer stärkeren Wettbewerb zwischen den Fondshäusern, der zu scharfen Unterschieden in den Investmentphilosophien geführt hat, die offen diskutiert wurden. Diese Aktien gehören zu den Top-Picks von einigen kleineren rivalisierenden Fonds-Häuser, deren Equity-Systeme wurden in der obersten Liga der Performance-Charts in den letzten paar Jahren und katapultiert eine Handvoll Fondsmanager zu Rock-Star-Status. Es kann Verdienst in den CIOs Ansichten über die Aussichten für diese Aktien geben. Die meisten von ihnen wurden zu Perfektion Preisen, was bedeutet, dass aktuelle Bestandsbewertungen wenig Raum für Enttäuschungen Entgelt bedeutet. In der Tat haben einige von ihnen von ihren Höhen kürzlich korrigiert aufgrund einer Mischung aus steilen Bewertungen und Enttäuschungen in der Gewinn-Orientierung nach dem September-Quartal. Dennoch liegt das Verhältnis von Kurs zu Gewinn (PE) dieser Bestände über dem 50-fachen. In der Vergangenheit hat hohe PE-Verhältnis in den Beständen nicht lange für Technologie oder Infrastruktur erhalten. Und viele dieser Aktien haben 5-7 Jahre gedauert, um nach einer steilen Erosion im Wert zu erholen. Fondsmanager, die diese Aktien unterstützen, haben einen ausreichenden Grund, investiert zu werden. In einer Ära der Ertragsrückgänge haben diese Unternehmen ein gesundes Gewinnwachstum verbucht. Das Argument ist, dass es besser wäre, Unternehmen mit teuren Bewertungen, die wachsen, zu kaufen, anstatt billiger Aktien mit begrenzter Einkommen Sicht. Wenn diese Ansicht im Jahr 2016 bewiesen ist, wird der Druck auf die CIO in Frage zu zeigen, Rückkehr wird montieren. Es gibt eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass 2016 ein schwieriges Jahr für Aktien sein kann. Einige sind Wetten, dass inländische Zinssätze nicht in Eile fallen, weil der höheren Staatsanleihen auf den Siebten Pay Kommission Award zu finanzieren. Die Reserve Bank of India ist auch die Messung der Auswirkungen der bevorstehenden geldpolitischen Straffung in den USA. Dies verzögert nur eine Erholung in zyklischen Beständen wie Banken und Ingenieurbüros, die einen beträchtlichen Teil dieses CIO-Portfolios ausmachen. Verteiler sind bereits Atmung der Fondsmanager Hals, aber sein Ruf der erlangt Recht in der längeren Laufzeit hilft ihm kaufen Zeit von Investoren, zumindest für jetzt. HAFTUNGSAUSSCHLUSS. Die oben angeführten Ansichten sind die Autoren eigenen.
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